一次小规模的Strategy抛售引发了关于Saylor坚持永不抛售立场的更大疑问，同时缓解了对伊朗的担忧，SpaceX强劲的首次亮相也助力风险资产回升。
比特币本周几近崩溃，随后宏观因素助其回升。
根据CoinDesk数据，上周日，最大的加密货币开盘价接近73,000美元，随后下滑至60,000美元以下，为2024年11月美国大选以来的首次，并于周六回升至约63,500美元。相比2025年10月接近126,000美元的历史高点，目前仍大约低50%。
此举将比特币推入了一个通常被视为估值区间的区域 临近熊市底部，但它从未引发通常可以确认抛售恐慌的那种冲击性清仓。
此次下跌的催化剂之一来自迈克尔·塞勒（Michael Saylor）所领导的Strategy公司，该公司是最大的企业比特币持有者。该公司于6月1日披露，已于5月26日至5月31日期间出售了32枚比特币，约合250万美元，用于支付其STRC优先股的股息。此次出售的比特币数量相较于公司约845,000枚的持仓规模微不足道，仅占比特币总供应量的约4%。
赛勒多年将“永不出售比特币”作为公司战略的核心。因此，当公司出售甚至32枚比特币时，交易者更多地将其视为行为的改变，而非简单的资产负债表事件。
Strategy 也在同一周通过其市价出售计划出售了约 80 万股，筹集了 1.28 亿美元。如果比特币出售无关紧要，交易员们便会质疑为何这一操作有必要发生。
一个可能的答案是标普500指数。
该策略在2025年9月满足了指数纳入的技术要求，但未被采纳。部分市场评论员 有观点认为，公司拒绝出售比特币可能使其更像是一种投资工具，而非传统的国库管理公司，这将不利于其机会。出售少量比特币或有助于Strategy展示其能够将BTC作为企业国库资产使用，而不仅仅是永久持有。
然而，市场反应是真实的，因为比特币已经在风险偏好疲软的情况下交易。伊朗局势紧张推动油价上涨，并重新引发了“更长期高利率”担忧。科技股承压。比特币的表现更像是高贝塔纳斯达克的代理，而非独立的价值储存工具。
但反弹来自相同的宏观通道。
美国总统唐纳德·特朗普表示，美国已有效结束与伊朗的战争，官员们则指出已朝着签署协议取得进展。布伦特原油价格下跌至约85美元。股市反弹。SpaceX于周五在纳斯达克上市，收盘价为161美元，较其135美元的发行价上涨19%，为风险投资者提供了重新入场的另一理由。
加密货币随后上涨。以太坊本周上涨6.4%，至1,663美元。Solana上涨9.5%，接近67美元。币安币上涨4.7%，狗狗币上涨6.2%，XRP上涨4.2%，至1.13美元。
比特币本周上涨4.7%，但这一涨幅掩盖了其真实走势。其价格跌至长期估值指标显示的低廉水平，随后在无强制抛售螺旋的情况下企稳，并因宏观经济利好消息而反弹。
真正的转折仍需需求支撑。与此同时，ETF 资金流需要稳定，大买家需要回归，且亏损出清需要达到足够的程度，以显示市场已经清理了那些被迫离场的卖家